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Après avoir fait longtemps l'unanimité, les Fonds "Euro" ne remplissent plus les critères qui ont façonné leur succès au cours des années 90 et 2000.

Compte tenu de la conjoncture actuelle, et l'apparition des taux bas, le rendement n'a fait que baisser pour atteindre péniblement un taux d'intérêt moyen en 2019 de 1,40 % selon Cyrille Chartier-Kastler, fondateur du prescripteur indépendant de contrats d’assurance Good Value for Money.

Outre la rentabilité, c'est le caractère "garanti" qui a été purement et simplement remis en cause. On parle désormais de support à "risque faible", tout en prenant soin d'ériger la loi Sapin 2, de son vrai nom “loi relative à la transparence, à la lutte contre la corruption et à la modernisation de la vie économique”, au cas où il serait trop compliqué pour les assureurs d'assurer la liquidité des produits d'Assurance-vie...

Cette exception Française va-t-elle disparaître pour autant ? A priori non ! Mais force est de constater que ce véhicule d'investissement n'a plus les faveurs des Assureurs qui encouragent désormais l'ensemble de la chaîne de distribution à privilégier les Unités de Compte. Ainsi le 100 % en Fonds Euro n'est plus autorisé que par de très rares acteurs.

A partir de là la première question qui peut venir à l'esprit est "Quels fonds choisir ?"

Les gestions profilées ont tout pour plaire...

En assurance vie, la gestion profilée permet au souscripteur du contrat de confier la gestion du contrat à l'assureur, selon un modèle d'allocation de l'épargne, entre des fonds à capital garanti (les fonds en euro) et des fonds en unité de compte plus ou moins risqués, prédéfini à l'avance.

Autrement dit, l'assureur définit au préalable plusieurs profils d'allocation selon différents niveaux de risques, le souscripteur choisit un de ces profils et c'est alors l'assureur uniquement qui va opérer les arbitrages entre les supports d'investissement disponibles. Généralement, les supports sont eux aussi prédéfinis et l'épargne du souscripteur est répartit proportionnellement en fonction du profil désiré.

...Mais, quelque soit l'assureur, elles se ressemblent très souvent et n'offrent guère de garanties concernant les performances ou leurs comportements durant des marchés financiers chahutés...

Il y a d'une manière générale peu de choix de profils. En fonction des acteurs il existe entre 3 et 7 ou 8 profils (pour les contrats les plus haut de gamme).

La fameuse segmentation entre Profils "Prudent", "Équilibré" et "Dynamique" existe depuis plus de 30 ans et trop peu d'innovations sont venues agrémentées la gestion proposée par les Assureurs.

Par ailleurs ces gestions ont tendance à privilégier des fonds "Maison", souvent plus coûteux en frais, mais aussi plus rémunérateurs pour l'ensemble des acteurs de la distribution, et par conséquent générateurs de conflits d'intérêts souvent méconnus ou volontairement minimisés.

Notons également que ces choix de gestion sont en général privilégiés par les investisseurs qui ne connaissent pas bien les unités de compte et l'investissement en général.

En faisant appel à un conseiller, les clients s'attendent à priori à recevoir un conseil avisé et différent de ce qu'ils pourraient faire seuls.

Dans le prolongement, le conseiller doit veiller à apporter du conseil et un éclairage à ses clients. Il doit en outre justifier la rémunération qu'il perçoit au travers des commissions et autres rétrocessions consenties par ses partenaires.

Alors une nouvelle question se pose :

Comment justifier le travail d'analyse que chaque conseiller doit à ses clients ?

Youtube regorge de nouveaux coachs qui vendent des formations sur le thème de l'investissement...

"Votre Banquier n'est pas votre ami", "Votre conseiller vous fait payer très cher", "Plus de 80% des gérants font moins bien que leur indice de référence"... Voilà ce que l'on peut lire très fréquemment sur le Net. L'investisseur, souvent candide, va pouvoir trouver tous les prétextes du monde pour ne pas faire appel à un conseiller, puisqu'il peut le faire tout seul, en mieux et pour moins cher...

Aujourd'hui une nouvelle concurrence est née. Elle est peut être encore invisible pour vous si vous ne surfez pas sur les pages Youtube ou les différents blogs qui prônent la Liberté financière ou qui forment sur la finance personnelle.

Marginale me direz-vous ? Peut-être encore à l'heure actuelle... Encore que, potentiellement dangereuse pour le métier de conseiller !

Mieux vaut être armé pour faire face à ces discours issus de l'infoprenariat, très axés sur le marketing et l'émotion. Vos clients sont de plus en plus informés (même partiellement), et ne vous attendent plus pour se construire leur propre opinion...

Que répondrez-vous à un client qui vous parlera de "Portefeuille permanent" ou de "Portefeuille 4 saisons" si vous ne connaissez rien à l'histoire des gérants de Hedge Funds ? - Que répondrez-vous à quelqu'un qui vous évoquera la règle des 4% ? - Que répondre à un client qui vous affirmera que les ETF sont les meilleurs véhicules d'investissement qui existent ?

Nous rencontrons beaucoup de professionnels en recherche continue des "bons fonds", en fonction des contrats qu'ils ou elles distribuent.

Quel est le meilleur fonds Actions Américaines? Dois-je conserver des fonds dont les performances n'ont pas été à la hauteur de nos espérances? Quelle proportion d'actions ou d'obligations mettre dans mes allocations ?

Sans outil, il demeure compliqué de faire le tri parmi près de 660 sociétés de Gestion et 11 000 fonds d'investissement.

Dans le prolongement du point #3, comment trouver les fonds de gestion active plus performants que les ETF de la même

catégorie ?

Profilage de risque, monitoring de portefeuille, méthodologie de sélection de fonds, alertes "Marché", automatisation et diffusion des documents obligatoires...

Les professionnels d'aujourd'hui sont obligés de prouver leurs expertises en matière d'investissement.